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金融:券商净利润小幅下滑 荐2股

2019-10-09 19:37:58 | 来源: 烘焙

金融:券商净利润小幅下滑 荐2股 2019-02-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点1月单月券商净利润环比下降5.21%。2019年1月,华林证券上市,至此 5家券商在A股上市。共40家券商发布2019年1月财务数据,合计实现营业收入196.01亿元,实现净利润68.47亿元。环比可比的 9家券商(不包括华林证券),实现营业收入195.48亿元,环比下降 5.69%;实现净利润68. 亿元,环比下降5.21%。

可比券商净利润同比下降4.5 %。同比可比的 5家券商,2019年1月实现营业收入182.16亿元,同比增长0.10%,环比下降 5.44%;净利润65.2 亿元,同比下降4.5 %,环比下降2.62%。

二级市场交易量环比回升,IPO募资规模环比大幅增长。1月,沪深 00指数收涨6. 4%,创业板指数收跌1.80%,证券Ⅲ收涨8.20%。日均成交额2966.54亿元,环比增长12. 8%;两融余额7,281.90亿元,环比减少 .64%,连续8个月下滑。1月通过一级市场募集资金1,212.770亿元,环比增长 2.46%,募集资金家数为61家。其中通过IPO募集资金126.86亿元(16家),环比增长 46.05%;增发募集资金1,015. 0亿元( 5家),环比增长54.16%。

1月中信证券盈利能力居首。2019年1月,从净利润来看,中信证券、广发证券、招商证券居前三,分别为7.5 亿元、4.97亿元、4.47亿元。

投资策略:政策预期显著影响券商板块表现。2018年底,中央经济工作会议,定位资本市场的作用“牵一发而动全身”,加上科创板及试点注册制的快速推进,2019年将是资本市场改革大年。近期,并购重组和再融资政策放松、股指期货交易规则“松闸”,公募基金券商结算模式试点转为常规,证券公司作为资本市场核心中介,将进入新的发展阶段。建议关注中信证券、华泰证券等综合金融服务能力强,能充分抓住改革红利的券商。

风险提示:二级市场大幅下滑,从严监管超出预期。

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